人工智能技術(shù)在硅谷的實(shí)踐
人工智能飛速發(fā)展，金融領(lǐng)域大有可為
隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，多個(gè)領(lǐng)域都迅速收獲了突破性成效，在金融領(lǐng)域內(nèi)也是如此。具體來說，在信用評(píng)估、投資和個(gè)人財(cái)務(wù)管理上都有所運(yùn)用。實(shí)際上，金融領(lǐng)域是人工智能適合運(yùn)用的領(lǐng)域之一，這是因?yàn)槿斯ぶ悄芗夹g(shù)的數(shù)據(jù)和算法缺一不可，而運(yùn)用的領(lǐng)域需要滿足能夠?qū)⒁欢ǖ牧鞒虡?biāo)準(zhǔn)化、模式（pattern）化。金融領(lǐng)域是跟數(shù)據(jù)大量打交道的領(lǐng)域，全球化的波動(dòng)導(dǎo)致交易市場瞬息萬變，而智能設(shè)備等傳感器的普及產(chǎn)生了大量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)正可以利用數(shù)據(jù)和算法進(jìn)行更高效的評(píng)估，可有效的降低金融機(jī)構(gòu)的成本，同時(shí)挖掘到更多有價(jià)值的信息，幫助市場進(jìn)行決策。
作為全球創(chuàng)新的中心之一硅谷，近年來也涌現(xiàn)了大量的以人工智能為核心技術(shù)的創(chuàng)業(yè)金融科技公司。未央研究拜訪了這其中16-17年之間成立的公司，以發(fā)現(xiàn)最新人工智能技術(shù)是如何改進(jìn)或重塑原有金融格局。
人工智能技術(shù)在借貸領(lǐng)域的運(yùn)用
近年來智能設(shè)備的興起圍繞用戶產(chǎn)生了大量的信息，這為評(píng)估個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了大量的挖掘價(jià)值。同時(shí)，傳統(tǒng)的FICO分?jǐn)?shù)缺陷也一直存在，事實(shí)上，由于FICO分?jǐn)?shù)極大依賴于信用歷史。（FICO分?jǐn)?shù)考慮的五個(gè)指標(biāo)包括：（1）償還歷史記錄，占比35%，庫卡機(jī)器人驅(qū)動(dòng)器維修，包括各種信用賬戶的償還信息和負(fù)面的公共記錄；（2）信貸欠款額度，占比30%；（3）信貸歷史年限，占比15%；（4）新開設(shè)的信用賬戶，占比10%；（5）正在使用的信用類型，占比10%。）這導(dǎo)致FICO分?jǐn)?shù)在實(shí)際運(yùn)用中產(chǎn)生了一些問題：
一、對(duì)于缺乏信用歷史的人，如移民或者年輕人無法評(píng)估；
二、對(duì)于已有FICO分?jǐn)?shù)的人群來說，其假設(shè)和準(zhǔn)確性也存疑，例如，如果用戶由于遭受了短期經(jīng)濟(jì)打擊失去房子，但是保留工作的車輛則應(yīng)該判定其有穩(wěn)定的還款意愿，但在FICO分?jǐn)?shù)里則被認(rèn)為是不可靠的。而FICO數(shù)據(jù)迭代較慢，這導(dǎo)致了一些分?jǐn)?shù)較高的用戶同樣存在違約狀況。
近年來，F(xiàn)ICO分?jǐn)?shù)越來越成為一個(gè)供金融機(jī)構(gòu)參考而不是決定性的指標(biāo)之一，對(duì)于個(gè)人用戶的信息，機(jī)構(gòu)會(huì)自行收集并用自己的風(fēng)控模型進(jìn)行評(píng)估。甚至有公司不再使用FICO，例如，2016年1月，硅谷最大的線上貸款公司SoFi就宣布不再使用FICO分?jǐn)?shù)。
人工智能算法的使用也對(duì)于個(gè)人用戶信用畫像能起到完善作用。MIT一篇工作論文通過將2009-2012年的消費(fèi)者信用歷史數(shù)據(jù)和消費(fèi)類數(shù)據(jù)利用分類和回歸決策樹算法為消費(fèi)者進(jìn)行信用分?jǐn)?shù)，并將結(jié)果與利用信用局的數(shù)據(jù)利用傳統(tǒng)方法計(jì)算的分?jǐn)?shù)結(jié)果進(jìn)行對(duì)比。下圖顯示兩種模型對(duì)于信用優(yōu)良和信用差的人群都有較好的識(shí)別作用，但對(duì)于信用中等的人群，前者更能準(zhǔn)確的預(yù)測該人群的預(yù)期行為。
作為近年來發(fā)展最快的深度學(xué)習(xí)技術(shù)來說，以往可能被信貸員判斷為無關(guān)變量的信息，如地址信息，APP使用習(xí)慣等，通過挖掘和整合可能形成有用的變量，從而反映/指向跟用戶的還款意愿或者還款能力相關(guān)的變量。
未央研究在硅谷實(shí)地參訪的兩家公司Upgrade和RandomForestCapital都使用了人工智能技術(shù)對(duì)于用戶的信用進(jìn)行了評(píng)估當(dāng)然前者的方法早已經(jīng)運(yùn)用在了國內(nèi)。Upgrade自稱推出了評(píng)估模型2.0版本，一是使用了地理位置數(shù)據(jù)，這些位置數(shù)據(jù)能夠和宏觀經(jīng)濟(jì)因素結(jié)合起來，反映了不同地方的經(jīng)濟(jì)狀況；二是平臺(tái)行為模式是連接到了用戶的checkingaccount，通過分析用戶的自由現(xiàn)金流來看用戶的支付習(xí)慣，例如是否由有逾期、懲罰費(fèi)用，或者錯(cuò)過了某些支付日期，這種分析方式如同分析中小企業(yè)的現(xiàn)金流的方法。Upgrade將其運(yùn)用在了個(gè)人風(fēng)控上。
RandomForestCapital在2016成立，是一家位于舊金山的跨平臺(tái)機(jī)器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)工程投資管理公司。RandomForest稱，目前現(xiàn)存的承銷方法昂貴、低效、不準(zhǔn)確，無法準(zhǔn)確地評(píng)估這些債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。RandomForest使用跨平臺(tái)的機(jī)器學(xué)習(xí)算法來定價(jià)債券；在大大提高準(zhǔn)確性和效率的同時(shí)，也解決了投資者和借款方的利益沖突。因?yàn)槠脚_(tái)獲得的很多數(shù)據(jù)是類別數(shù)據(jù)，所以公司使用樹類的模型---基于樹的（treebase）算法很有用，此外Boosting算法也被證明很有效果。
需要指出的是，受限于美國對(duì)于個(gè)人數(shù)據(jù)和隱私保護(hù)，很多金融機(jī)構(gòu)需要帶著腳銬跳舞在不破壞個(gè)人隱私的情況下盡可能挖掘多的關(guān)于主體的信息。
人工智能在投資領(lǐng)域的運(yùn)用
人工智能技術(shù)早期在投資領(lǐng)域中已有所運(yùn)用，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（ANN）就是被認(rèn)為較有用的算法之一，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)已被證明能過夠有效處理金融市場中的不確定性，相比于線性回歸模型能夠挖掘數(shù)據(jù)中的非線性關(guān)系，同時(shí)能夠有效的處理大量數(shù)據(jù)中的噪音信息。更吸引人的是，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型可以通過新數(shù)據(jù)的訓(xùn)練來更新現(xiàn)有的模型，在瞬息萬變的市場中能做到快速反應(yīng)。
自2004年以來，美國國內(nèi)量化基金的財(cái)產(chǎn)規(guī)模不斷增加。從2004到2016年，量化基金總財(cái)產(chǎn)規(guī)模從300億美金迅速增長至3000億美金。一些著名的量化基金包括TwoSigma、DEShaw、Citadel等。相對(duì)于傳統(tǒng)的量化投資基金，人工智能型基金的一大優(yōu)勢即是它更大限度地回避了人為操作的誤差，可以在短時(shí)間內(nèi)處理更大量的數(shù)據(jù)，并可以動(dòng)態(tài)地更新模型的參數(shù)以及模型本身，所以使得算法更加靈活且適應(yīng)性強(qiáng)，使其在長期超越靜態(tài)的傳統(tǒng)量化模型的表現(xiàn)。相對(duì)于傳統(tǒng)的量化模型來說，人工智能型基金算法更加靈活，甚至設(shè)立了一些隨機(jī)性，這使得其算法相關(guān)性相對(duì)于傳統(tǒng)量化模型更弱。
下圖為EUREKAHEDGE在2017年1月的研究。途中藍(lán)線為人工智能型量化基金收益，紫色線為傳統(tǒng)基金收益，綠色線為指數(shù)型基金收益，紅色線為偏傳統(tǒng)型量化基金收益。可見，自2010年起，相比于任何其他種類的基金，人工智能型基金收益都更高。
此外，由下表的相關(guān)性矩陣看出，人工智能型的量化投資基金和其同類型基金的相關(guān)性都較低，和一般的對(duì)沖基金的相關(guān)性甚至是負(fù)數(shù)。Pit.AI就是一家用人工智能開發(fā)對(duì)沖基金交易策略的公司。Yves-LaurentKomSamo希望將對(duì)沖基金從由人工驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向機(jī)器驅(qū)動(dòng)。公司通過節(jié)省行業(yè)中開銷最大的人力成本，來提升整個(gè)公司的盈利能力。Pit.AI只向投資人收取與盈利相關(guān)的費(fèi)用，并不收取基金管理費(fèi)。只有當(dāng)基金表現(xiàn)更好的時(shí)候，Pit.AI與投資人對(duì)收益分成。收入分成比例是三七開，Pit.AI收取收益的30%。未來，Pit.AI希望將收費(fèi)模式變成曲線形式，當(dāng)收益表現(xiàn)不好的時(shí)候，收費(fèi)相應(yīng)減少，當(dāng)收益增加的時(shí)候，收費(fèi)比例相應(yīng)提高。
Pit.AI認(rèn)為通過雇傭很多交易員，產(chǎn)生眾多交易算法從而競爭的形式并不能很好的產(chǎn)生很優(yōu)質(zhì)的算法。因?yàn)�，生成策略的人，大多�?shù)都用同一種思路在嘗試，發(fā)現(xiàn)的算法通常具有很強(qiáng)的相似和相關(guān)性。這些相關(guān)度很高的算法，并沒有對(duì)分散交易風(fēng)險(xiǎn)起到應(yīng)有的作用。